避险资产指的是随着市场变化，价格不会波动太大的一类较为稳定的资产，譬如黄金、美元以及经常会被忽略的瑞士法郎、日元等。 避险资产的主要魅力在于避险，正所谓乱世买黄金。全球经济复苏迟缓、货币宽松、股市不振以及层出不穷的地缘政治风险事件，都会催生对避险资产的需求。 

总体而言，全球市场大致有债市、股市、商品和汇市等四个大资金容纳池。债市中的国债和汇市中的美元都具有避险功能。显然，这些都只是常规或笼统的描述，如果真的这样去理解避险资产，那就很可能会弄巧成拙，换个死法而已。

首先什么是避险？大部分人对避险的理解或要求是不一样的，实际上很多人希望的是升值而不是保值，这自然会对避险资产有不同的要求。更进一步，保值有时候也不可求，只能两害取其轻，这自然又是另一番取舍。升值、保值、减损是三个不同程度的风险等级。

还有追求升值的空间，那危险程度相对有限，至少说明风险只是结构性的，且还有上升空间，此时只不过少赚点算了。而危险发展到只能保值的地步，说明升值空间已经被极大的压缩了，情形更进一步恶化，能不亏就算不错了。当形势恶化到只能亏，关键是怎么个亏法的境况，自然是极度险恶了。

这实际上，已经提供了我们一种评估风险，以进行避险资产选择或操作的逻辑。有些风险是全球性，有些是局部性的；有些是短暂情绪的，有些是长时间预期的；有些是致命的，有些是挠痒的。

在债市、股市、商品、汇市等都无法独善其身、巨伤的时候，黄金的避险功能就会被无限放大，且在汇市中，日元、瑞郎的避险功能又会在两害取其轻中被凸显出来。为什么是黄金，因为在这所有的避险功能中，只有黄金不会耍赖，而国债、货币等本身都是可以风云变幻的，简单来说，国债或货币都是一种契约而已，是可以毁约的。

从避险资产的定义中，我们可以看出来，稳定是其能成为避险资产的主要原因。为什么避险资产在避险的过程中，价格容易水涨船高？不是因为它们本身值钱了，而是值钱的钱，没有以前值钱了。价格的涨总体上是一种虚涨，这种虚涨在短期内，当然会推高市场需求，进而真正影响避险资产的价格。

显然，只有黄金是无法瞬间满足这个需求的，这一点不以人的意志为转移，故涨的最疯狂，而契约或信用性的避险资产是可以人为放水或抽水的。对于普通大众而已，真正要避的是规模性的风险，即各大市场本身出现集约风险。至于局部性的、情绪性的、短期的，那是交易者的操作。

然而从上面的逻辑不难看出，无论是何种情况下，黄金都具有避险之王的地位，它是一揽子风险的避险工具。对于那些绕不清微观风险逻辑的交易者，都可以归一到黄金上来。这样的归一，除了简约之外，还有什么好处呢？好处是有底线。就如上面阐述的，你不用担心黄金本身的风险，而规模性的风险总会不期而至。

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