有人问：股票是否可以简单地理解为生意好，股价就会涨？既然是简单地，那这样理解自然也并没有什么不可。于当下，我们一直在博文中强调上证指数就处在一个大级别破与不破的边缘。在前述博文中表达过这个时间窗口大概有2-3周的时间。

而在小级别来看，这就是一个盘整，从盘整到突破的演变，就是一个量变到质变的过程，只是不站在大级别走势的角度，在小级别里也许看不出量变积累或演化的方向及当下的状态。显然，以图谱技术观大盘，并以此制定有效的操作策略，是大部分人所不擅长的。那就回到文首说的简单理解上来。

债务与赚钱总是一对捆绑在一起的矛盾。于上市公司而言，离开盈利说债务，或离开债务说盈利，都有失客观。资不抵债的风险，通常表现为两个方面：1.负债大于资产；2.发生以资抵债的事实。前者有还不起的风险，后者有无以为继的风险。

这两者都会触发退市规则，于上市公司而言，这无疑是最大的风险。盈利在很大程度上，就有平衡这一风险的作用，可是如果平衡不过来，一个好的企业或项目，就会在黎明前死去。简单来说，几家银行扛得住挤兑？乐视本来好好的，也就这么塌了；有名的苹果装修，也是如此被挤兑倒的–哭笑不得。

同时就债务论债务或就盈利论盈利，也并不可取。举一个简单的例子，日常生活中，借钱消费与借钱投资往往并不是一回事。而无论是消费或投资，其可回收的程度及效率，对债务的实质构成也有重要影响。比如你借钱吃饭，那回收率几乎为零，可是你借钱购买实物黄金，那债务就相当有限。

所以大家看一家上市公司的债务，不仅仅要关注其净资产，也要同时关注其债务周转，并最终落实于盈利。不赚钱的企业，终究不是好企业，无法实现投资的初衷，更时刻面临着退市的风险。简单来说，还得起的情况下，借钱发展，借得起的情况下，飞速发展。

还得起与借得起，并不是一回事。比如你有1000万，500万的债务当然还得起，可以考虑借100万去发展，因为就算完全失败了，也还不至于地动山摇。可是如果你借500万，利息10%/年，可是你一年能赚20%，而500万就如黄金一般可即时回收90%以上，那自然可以多借些飞速地去发展。

对于这个市场而言，大家投资进了股市，就相当于投资了一家企业，执行回收的动作并不困难，这是市场规则保证了的。对于一只股票，看重的是钱集中在一个什么样的价位区域，这决定了它们脱身的效率。对于这些钱来说，脱身无非由两个方面决定，一个是企业回馈，一个市场波动。

企业回馈由规则保证，市场波动谁能保证呢？故企业回馈是水，市场波动是船，水能载舟亦能覆舟。如果企业回馈能保障集中区域钱的投资效率及安全性，那市场的波动就算是惊涛骇浪，也能面无惧色。反之，如果企业回馈无法保障集中区域钱的投资效率及安全性，就算市场的波动再波澜壮阔，也都让人胆战心惊。

一定要明白，是企业回馈，而不是企业的净资产之类的概念，你投进股市的钱，通常是无法通过企业的净资产完成回收的，这就是净资产概念下的投资风险。而企业回馈以什么为前提？以企业能够在上市规则下存在为前提。这就是上面说的债务与盈利之间的平衡关系，这也不是一个什么纯粹性地市盈率或债务水平的概念。

归一的法则就是：投进去的钱在规则下能安全且高效地脱身，能够全身而退，才有投资运气的资本。一定要明白是规则的力量，才能保障这些，不是技术，不是能力，更不是资本。

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