翻开世界那些百年老店，甚至千年老店的传奇，它们之所以能够在漫长的岁月中，经久不衰，声名远播，靠的不是人有我优，而是人无我有，我有我优。人无我有，我有我优，是立身之本。就如联想一方面说做百年老店，接受改革先锋的荣誉，另一方面，却在公开信中写道“创新是找死，守成是等死”。一些人对联想这一表述很是不理解，认为没有技术的支持，如何成为百年老店？

很显然，人们忽略了一点，有些技术，不存在先进一说。比如我喜欢吃辣，你喜欢吃甜。这不是一个更辣，更甜的问题，而是辣的特别，甜的特别，其在特定的情况下，吻合了人们的口感。如果一个人不喜欢吃辣，就算辣的再先进，又能如何？蕴含于人无我有的创新，更多意义上是自我创新，而不是竞争性创新，其推动的是我有我优。在一百年，上千年的历史中，在公开的技术竞争中，保持领先，以成就长盛不衰的案例，在我们这个星球上是找不到的。

其实这是一个很简单的逻辑。在武侠中，我们经常接触到“无招胜有招”的说法。人无我有，我有我优，对他人而言，就是一种无招的状态，他人要想去竞争，根本无从下手，有劲使不上。也就说，一家企业要成就久远，就需要一些不可示于人的立身之本。当然，这种人无我有，我有我优，具有更广泛的意义。实际上，我们可以将其理解为一种垄断，而垄断有多种形式或原因，比如策略、资源、门槛性……这些垄断因素可以成就不同时间段的优势地位。

对于垄断性的企业，通常自己不作死，就很难死，当然这也要看其垄断的基础或立身之本是否发生了根本性的改变。如政策性的垄断，随着政策的改变，其垄断地位就可能丧失。垄断性的企业，其一个基本的标志，就是其财务指标通常不应该有太多的问题，垄断都不赚钱，那让别的企业怎么活呢？一旦其财务指标出现问题，就要看其是否是处在一个自己作死的节奏上，看其垄断的基础是否依旧牢固。通常只要其垄断的基础还存在，就算财务指标出现一定的问题，只要不太极端，都会修复过来，此时恰恰构成了，我们介入的良机。看看巴菲特那些在时间中成就的投资传奇，莫不如此。

这里有一点需要注意，有时候一个企业的垄断地位，是由于人的存在而存在，其能否能摆脱人的因素，而成就其垄断，是其能保持其长久垄断地位的关键。比如万科，华为等都是这样，在制度机制上，去摆脱创始人或领导者本身对企业地位的捆绑影响。

垄断喘息处，往往构成价值投资的洼地，亦是避风港。

来源：难者博客，微信/QQ：251563188，转载请注明出处