上个星期五，黄金终于成功地把15分钟周期上，难论九段原则下的卖点所触发的雪球空间，滚出了摧枯拉朽的气势。而恰逢美股、美元指数也是大幅开跌的。这样齐刷刷大跌的节奏，并不常见，于是就有人开始怀疑起黄金的避险功能了。

客观来说，道琼斯指数上周五已经算不上跌了，而对于避险操作和避险功能，我们得有一个清楚的概念区分。黄金在没有大涨之前，你买进去，然后市场避险情绪高涨，避险资产水涨船高，此时你才算是在盘面上真正地避到险了。而这个避险资产价格的水涨船高，已经与避险资产本身的属性是矛盾的。因为我们将避险资产定义为，那些随着市场变化，价格不会波动太大的一类较为稳定的资产。

在盘面上大家去看看，黄金的涨幅与美元指数的跌幅、美股的跌幅比较一下，你怎么也看不出黄金有什么价格上的稳定性。即站在避险资产价格稳定这一属性来说，黄金只有收窄其跌幅，才能保持其避险资产的属性。

看到有不少人，用各种学院派的经济学公式，进行了鞭辟入里的解释，让你有一种感觉，市场如果不这么运转，那就对不起那些经济学公式一般。然这些人都忽略了一点，他们的那些经典经济学公式，是建立在理性人这一完美假设基础上的。当然，他们在表达那些很不亲民的名词及公式的时候，是不会跟你提及这一假设的。因为这个假设的成立性，大部分人动动脚趾头，都可能会产生怀疑。

什么是避险情绪？避险情绪，自然也是情绪的一种，情绪往往是非理性的代名词。既然是情绪性的驱动行为，避险资产的价格涨多少，怎么涨，又怎么会是理性的呢？又如何能经济学公式了呢？人们完全可能避险避过头了，冷静下来才发现，只不过是从水深处，跳进了火海里而已，自己简直成了别人的风险转移对象。于是，新一轮避险情绪又开始了。

这种避险情绪的情绪性，既然会体现在避险资产的价格上，也自然会表现在避险对象的价格上，以至完全可能抛得过头了，即价格跌到一定的程度，所谓的风险，已不再是风险了，避险对象反而成为了避险资产本身，而避险资产却成了避险对象。这一来一回间，在某个时间段刚好出现，避险资产与避险对象价格同跌或同升的情况，是完全有可能的，甚至往往是必然的。

其次，一定要明白，黄金之避险功能，并不为美股或美元指数而唯一存在，它是避险之王，是一种广谱性的避险资产。当下的价格，如果有避险情绪的驱动，也是多种避险因素的综合表现。比如国人为了避险，甚至会去追着买黄金概念股，而在当下这样的疫情时刻，去操作黄金，又有什么好奇怪的事情呢？又有什么经济学公式能解释或计算出此中的涨跌文理呢？

简单来说，盘面上的避险操作逻辑和现实生活中的避险资产配置逻辑，是两个完全不同的概念，前者靠涨跌，后者靠占有。在盘面上的情绪传导速度及力度是远远大于现实生活的。在剔除避险情绪过度表达的影响下，黄金的避险功能是毋庸置疑的，依然是王者的存在。

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